氧化铝：震荡偏多
供应端，Alcoa在巴西的工厂因铝土矿船搁浅宣布不可抗力，几内亚铝土矿出口被海关暂停，国内四季度环保督察趋严，国内铝土矿山大规模复产难度极大，各地区矿石价格继续上抬；重庆一大型氧化铝厂停产，贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，供应端持续处于偏紧状态。需求端，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于极低为，且持续去库，为高价提供支撑。氧化铝供应端扰动事件频发，多头情绪高涨，短期内“逼空'行情或仍将持续，下周氧化铝维持震荡偏多态势。
电解铝：高位震荡
供应端，10月国内部分地区继续有产能复产，电解铝供应维持高位。消费端，消费旺季结束，型材受房地产市场拖累，开工继续下滑，板带开工亦连续两周下降，整体下游需求边际走弱。目前铝棒开工回升，铝水比例上调，叠加本周新疆地区暴风雪再度影响运输，铝棒和铝锭库存皆有去库表现。目前来看，下游需求或持续走弱，但氧化铝价格持续大涨，使电解铝平均生产成本接近21000元/吨，且铝锭库存持续去库，短期内铝价相对其他有色品种仍比较坚挺，下周关注21000一线支撑。
盘面表现回顾
本周伦铝偏强震荡，环比上周涨幅3.15%。沪铝亦偏强震荡，环比上周涨幅4.15%。
本周沪铝偏强震荡，环比上周涨幅4.15%;氧化铝大幅上涨，环比上周涨幅5.83%。
海内外供应扰动持续，铝土矿价格高企
海内外供应扰动持续，原料偏紧问题仍未缓解，本周国内部分地区铝土矿价格较上周上涨，其中，山西铝土矿上涨30元/吨，河南铝土矿上涨10元/吨，贵州铝土矿上涨30元/吨，几内亚铝土矿CIF价格环比上涨至86美元/吨，澳洲铝土矿CIF上涨至70。
供应端事件频发，氧化铝价格继续大涨
供应端扰动事件频发，本周各地氧化铝价格继续拉涨，其中，山东氧化铝价格环比上涨250元/吨，河南上涨300元/吨，山西上涨250元/吨，广西上涨325元/吨，贵州上涨325元/吨。本周氧化铝进口盈亏亏损状态小幅收窄至600元/吨左右，后续氧化铝进口量仍将维持低位。
各地氧化铝开工整体回升
本周氧化铝厂开工率整体小幅下跌，其中广西地区开工小幅下跌至94.24%，河南地区开工回升至64.51%，山东开工小幅上涨至93.06%，山西开工小幅上涨至79.64%。
电解铝进口窗口维持关闭状态
本周电解铝沪伦比值较上周变化不大，进口盈亏亏损状态缩小至1159元/吨左右，进口窗口保持关闭状态，进口量或将维持低位。
氧化铝价格大幅上涨，生产成本继续上行
本周氧化铝成本继续大幅上涨，电力成本持平，氟化铝成本小幅上抬，因此电解铝生产总成本延续大幅上涨态势，成本。上涨至20250元/吨左右，生产利润回升至1200元/吨左右，生产利润依旧可观。
旺季结束，型材和板带开工持续回落
本周铝下游平均开工率较上周小幅下滑。其中铝型材开工再度下滑至50.4%，开工被建筑型材拖累依旧处于低位：板带开工小幅下跌至70.6%:线缆开工维持72%;铝箔开工维持75.9%。消费旺季已过，型材和板带开工皆持续下滑，下游需求变价走弱。
到货仍维持少量，升贴水有所回升
本周新疆地区遭遇暴风雪，运力再度受限，叠加铝价涨至近5个月高位，市场现货升贴水先升后涨。其中华东地区现货升贴水环比上涨至70元/吨；华南地区升贴水环比回升至-95元/吨，华中地区升贴水环比回升至0元/吨。
新疆运输端遭遇暴风雪，铝锭社会库存延续去库
近期新疆地区遭遇暴风雪天气，对逐渐恢复的运输端产生一定影响。本周电解铝社会库存延续去库态势，较上周四减少3.4万吨，较本周一减少2.2万吨。目前库存水平处于近6年同期最低位，铝锭去库表现将持续支撑铝价。
运力再受影响，铝棒库存重新去库
本周铝棒库存同样受新疆地区暴风雪影响重新去库，目前库存为10.71万吨，较上周四减少0.71万吨，较本周减少0.35万吨。
库存持续去化给予伦铝支撑
LME库存延续去库节奏，截至11月7日，环比减少1800吨，注销仓单环比下跌。相较于往年，LME目前库存水平处于近6年同期中等偏低位置且延续下行趋势，持续去库给予伦铝一定支撑。