沪铝主力合约持仓量为22.53万手，夜盘增仓4154手。原料端，Alcoa在巴西一大型氧化铝厂因铝土矿运输问题发布不可抗力；印尼计划对铝土矿实施出口禁令，贵州地区某氧化铝厂因煤气炉故障焙烧停炉一台，铝土矿及氧化铝供应仍维持偏紧状态；冶炼端，10月国内部分地区继续有产能复产，电解铝供应维持高位。消费端，型材受房地产市场拖累，开工继续小幅下滑，旺季结束，板带开工亦有所回落，整体下游需求边际走弱。铝锭社会库存延续去库节奏，目前已下跌至60万吨以下。铝棒开工回升，铝水比例上调，且铝锭库存进入季节性去库周期，因此铝锭库存仍有较强去库预期。巴西供应扰动事件以及美联储11月降息25bp落地实现共振，夜盘伦铝涨超3%，价格突破2700，沪铝涨超2%，已逼近年内最高点22000。短期内沪铝仍将维持偏强态势，多头可继续持有。关注及风险：铝锭去库持续性；国内终端需求情况。
氧化铝主力合约持仓量为27.95万手，夜盘增仓5019手。供应端，AIcoa在巴西一大型氧化铝厂因铝土矿运输停止发布不可抗力；印尼APNI秘书表示，“印尼计划对铝土矿 出口实施新的禁令”，此举再度打击目前偏紧的铝土矿供应端；国内四季度环保督察趋严，国内铝土矿山大规模复产可能性极低，重庆一大型氧化铝厂停产，供应端持续处于偏紧状态，各地区氧化铝现货价格继续上抬。需求端，10月继续有电解铝产能复产，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。国内氧化铝行业库存处于极低位置，且持续去库，为高价提供支撑。目前氧化铝自身偏强的基本面并未转变，昨夜巴西供应端事件驱动氧化铝涨近2.5%，价格站上5300， 再创历史新高，短期内单边多头可继续持有，反套亦能继续持有关注及风险：巴西氧化铝厂运行情况；印尼出口禁令情况；铝土矿进口情况；国内矿山复产进度。