【个人观点】铝：观望，等待回调后低多机会。氧化铝：观望，关注价差收窄后的正套机会。
【宏观及政策消息】
特朗普当选新一届美国总统，短期促进美元指数，对有色产生压力，长期宽松财政和货币政策，或对商品有所支撑。
上海期货交易所发现1组4名特殊单位客户、1组3名个人客户在氧化铝期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。
据Mysteel了解，贵州电解铝厂A已复产32台槽子，复产进度偏慢;贵州电解铝厂B二期项目已投产54台槽子，剩余电解槽暂缓启动;四川电解铝厂A已复产60%,复产偏慢。西南电解铝企业整体复产偏慢，主要受制于成本高企影响。
据百川盈孚了解，广西某电解铝企业因成本大幅增加导致减产，初步计划减产30%，对应减产产能约为2万吨。
【市场动态】
铝：
期货端，11月6日，沪铝2412高开收跌，报收于20960（-50）元/吨，较前一交易日跌0.24%，沪铝加权成交量28.9万手（+24686手），持仓量48.2万手（+11231）。
现货端，11月6日，佛山均价21070（+140）元/吨，流通充裕，成交一般；华东均价21210（+150）元/吨，成交转弱；中原均价21160（+140）元/吨。铝棒加工费下降，成交弱。
库存：Wind数据，11月4日铝锭社库58.5万吨，较10月31日下降1.1万吨。
观点逻辑：全国电解铝运行产能继续小幅提升，少量产能由于原料价格高企，选择减产，而由于环保及传统淡季临近因素影响，铝下游开工率继续小幅下降。当周铝锭库存继续下降，处于历史同期低位。特朗普当选新一届总统，美元指数大涨，短期或对有色产生一定压力，而长期政策或趋于货币宽松，长期或利好，近期铝锭成本明显增加，对期价有所支撑，整体基本面驱动不足，建议短期观望，等待回调后低多机会。
氧化铝：
期货端，11月6日，氧化铝合约全线大涨，2501低开高走，报收于5199（+83）元/吨，较前一交易日涨1.62%，成交量35.3万手（+74585手），持仓量29万手（-11321）。
现货端，11月6日，氧化铝现货价格继续普涨，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5240元/吨、5250元/吨、5350元/吨、5200元/吨、5190元/吨、5700元/吨，价格分别上涨50元/吨、50元/吨、50元/吨、80元/吨、70元/吨、50元/吨，受限于国产矿复产缓慢，加之四季度云南或不再限产，几内亚消息扰动，印尼铝土矿禁令持续，氧化铝现货供应紧张，下游冬储备货意愿积极，海外价格持续上扬，国内价格持续上涨。
观点逻辑：晋豫地区国产矿复产受限，国内外氧化铝价格持续大涨，进口倒挂；而环保影响增多，设备检修增加，氧化铝企业开工率继续下降。四季度电解铝产能或将继续提升，提振氧化铝需求，铝厂对氧化铝提前冬储，加剧现货紧张程度。库存低位，短期内改善可能性较低，四季度和2025年建成产能将继续提升，明年一季度后期供给或将改善，具体仍看矿石供应情况。近期盘面交易价差走势比较极端，印尼铝土矿禁令延续，放松预期落空，偏强运行，关注价差收窄后的正套机会。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺，宏观环境重大变化【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议。