LME上一交易日收于2619，日涨19.5或0.75%。短期西北发运略有好转但不明显，周末铝锭仍延续去库表现较好，但在途货量增加，预期后期库存边际走弱但整体仍能去库。现货市场方面，库存去化仍支撑持货商挺价，贸易商接入小升水货源交单，华南现货贴水继续收窄，华东持稳；铝棒加工费小幅下跌。成本端，氧化铝现货报价续涨、煤价继续小幅走弱、炭块价格持稳；氧化铝夜盘先跌后涨，整体在4800-5000区间宽幅波动，结构维持深度back 。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价和电价均上涨。
投资策略：单边建议观望，保值性多头2.03-2.04w以下可考虑介入；12月LME挤仓大概率弱于10月，但近端成本内弱外强对比价不利，前期内外反套底仓持有。
风险提示：宏观刺激带来需求超预期；几内亚矿扰动扩大