观点梳理：今日沪铝主力合约小幅震荡，收于20795元/吨，收涨0.29%。美联储议息会议和美国关键风险事件日益临近，金融市场气氛逐渐由乐观转向谨慎，市场存在一定避险情绪。国内方面，稳增长政策出台期待预期接近尾声，市场关注”一揽子增量政策规模较大“具体落地情况。电解铝方面，云南地区秋冬季减产的可能性降低，目前国内电解铝炼厂有部分新增运行产能。需求方面，周内加工企业开工率下调0.1%至63.8%。其中铝型材开工率下调0.6%至51.9%，铝板带开工率下调0.2%至72.6%，铝箔开工率持稳在75.9%，铝线缆开工率持稳在72%。库存方面，虽然进入旺季尾声，但国内铝锭库存表现仍然向好，周中社库有所去化，对铝价走势有一定支撑，据Mysteel统计显示，截止10月31日，中国主要市场电解铝库存为61万吨，较本周一库存减少1.3万吨，较上周四库存减少0.8万吨。氧化铝期价有所走弱，影响市场情绪，不过氧化铝现货价格继续维持高位，铝供应端产量小增，进入旺季尾声，需求或阶段性见顶，铝锭社库有所回落，基本面缺乏驱动，沪铝震荡运行。