维持高位震荡,等待宏观指引。沪铝主力12合约周三高位震荡,开盘价20870,收盘价20865。宏观方面,中国9月今年迄今规模以上工业企业利润年率录得-3.5%,中国9月规模以上工业企业利润年率录得-27.1%,均大幅低于前值,同时国内各部门近期不断发声,刺激政策不断出台,弱现实强预期格局持续。美国当周初请失业金人数录得22.7万人,低于前值及预期值24.2万人,同时美国10月密歇根大学消费者信心指数终值录得70.5,高于前值及预期值,美国10月一年期通胀率预期终值录得2.7%,低于前值及预期值2.9%,表明美国经济维持韧性,且通胀稳步下滑,美元指数得以维持强势。产业方面,短期国内铝土矿供给维持偏紧,氧化铝现货价格稳步抬升,对电解铝成本存在支撑;供给方面,国内电解铝在产产能处于历史同期高位,短期持稳运行,进口持续处于亏损状态,同时西南地区电力充沛,预计枯水季减产的概率降低,后续在产产能或持续维持高位;需求方面,下游加工业周度开工率环比小幅上升,但改善有限,从终端消费来看,目前多板块下游反馈需求增长乏力,有逐渐向淡季过渡趋势,另外四季度后北方天气转冷,线缆、建筑型材等企业开工率难觅支撑,后续开工率有回落风险;社库方面,最新社库62.3万吨,较上周四累库0.5万吨。综合来看,产业方面存有支撑,但驱动不足,短期盘面更多受宏观因素驱动。当下,11月初美国选举和美联储议息会议将近,预计盘面多空博弈会有所加剧,同时国内政策端对于实现年初经济目标的信心充足,因此沪铝盘面或将维持震荡偏强格局,操作上建议回调接多。