美国大选在即市场情绪扰动,联储降息乐观预期修正,国内依旧保持政策面利多情绪持续释放。几内亚雨季进入尾声后,预计当地铝土矿发运节奏逐步恢复更甚有所加快,或在11月中下旬体现出海外矿端增量补充,考虑到国内矿产在冬季环保下压力较大,后续原料对外依存度可能会进一步提增,氧化铝生产提增受原料供应偏紧制约,电解铝成本支撑抬升,部分电解铝高成本生产厂家表示利润压力较大,目前电解铝冶炼开工保持高位,供应宽松抑制铝价上行,实际在电解铝4500万吨产能天花板要求下产能再大幅提增可能较小,下游需求在旺季刺激下有明显改善,原铝应用未来有乐观预期。
基本面保持供应高位但有产能天花板,下游需求有乐观预期逐步改善,近期铝价保持20500-21000区间窄幅震荡,短期较难把握趋势性行情,中长期可参与多配布局。