上一交易日，沪铝主力合约收于20730元/吨，跌幅0.41%；氧化铝主力合约收于4830元/吨，跌幅1.59%。海外矿石供应影响将逐步消退，而国内供暖季将至，或接力影响氧化铝产出，同时，电解铝端仍有少量新增运行产能，产量或稳中有增。铝价运行重心上移对下游采购积极性有些许抑制，同时，河南地区频繁发布环保预警，对当地部分中小型加工企业的生产有所影响。上周，电解铝社会库存下降2.4万吨，铝棒库存下降1.45吨。市场情绪有所消退，氧化铝价格高位回落，但考虑到年内供需难以实现明显转松，料下方回调空间有限，暂以高位震荡调整看待。电解铝供需表现基本符合预期，而成本端走高促使铝价承压上方整数关口震荡。
观点：震荡调整。