上一交易日，沪铝主力合约收于20795元/吨，涨幅0.07%；氧化铝主力合约收于4991元/吨，涨幅0.28%。海外矿石供应影响将逐步消退，而国内供暖季将至，或接力影响氧化铝产出，同时，电解铝端仍有少量新增运行产能，产量或稳中有增。铝价运行重心上移对下游采购积极性有些许抑制，同时，河南地区频繁发布环保预警，对当地部分中小型加工企业的生产有所影响。上周，电解铝社会库存下降2.4万吨，铝棒库存下降1.45吨。短期内，氧化铝供需紧张，企业多保供长单，散单短缺，强现实逻辑仍有效，期价维持偏强运行态势。电解铝供需表现基本符合预期，而成本端走高促使铝价呈现偏强震荡态势。
观点：偏强震荡。