核心观点：海关总署完善再生金属进口政策，铝价冲高回落
主要逻辑：
（1）美国10月Markit制造业PMI初值47.8，预期47.5，前值47.3；10月Markit服务业PMI初值55.3，预期55，前值55.2。欧元区10月制造业PMI初值45.9，预期45.1，前值45。
（2）海关总署、生态环境部等六部门发布关于规范再生铜及铜合金原料、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告。符合附表要求的再生铜铝原料不属于固体废物，可自由进口。
（3）据SMM统计，10月24日国内电解铝锭库存63万吨，较上周四减少1.8万吨；国内铝棒库存10.98万吨，较上周四减少1.65万吨。
（4）10月24日，铝期货仓单179605吨，较前一日减少3206吨；LME铝库存750350吨，日环比减少2500吨。
（5）10月24日，华东地区现货报升水20，环比持平；中原地区现货报升水10，环比-20；华南地区贴水165元/吨，环比+15。
（6）LME铝跌0.64%报2639.5美元/吨。宏观方面，美国制造业PMI仍处在荣枯线以下，但较预期和前值小幅回升；服务业PMI仍处在景气区间，经济并没有明显走弱迹象，不过大选在即依旧限制海外投机资金风险偏好。微观供需方面，内外矿石供应仍有扰动，矿石供应偏紧难改；氧化铝现货报价继续提涨40-60元/吨不等，供需维持偏紧，氧化铝盘面受投机资金影响波动加剧，投资者谨慎对待。海关总署发布规范再生铜铝进口管理的有关事项，意在扩大再生金属原料进口，缓解矿端供应偏紧的问题，对近期炒作原料供应紧张的题材起到短时降温的效果。昨日铝价再度上冲至21000上方，不过夜盘多头获利减仓离场，导致铝价重回震荡区间。短期压力区间20900-21000依旧构成阻力，下方支撑参考20500-20600。
市场研判：短期震荡运行，上方20900-21000依旧构成阻力，下方支撑参考20500-20600。
杨朝舜
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