沪铝主力合约持仓量为13.11万手，夜盘减仓1668手。原料端，铝土矿短缺导致氧化铝现货仍维持偏紧状态；冶炼端，据SMM，四川一电解铝厂通电复产，电解铝供应维持高位。消费端，型材受房地产市场拖累，开工小幅走低，板带箔在汽车和家电等旺季提振下支撑整体下游需求。近期铝棒开工回升，铝水比例上调，铝棒库存延续累库；由于新疆运力问题等因素，今年国庆假期累库幅度低于往年，本周初铝锭库存再度小幅去库，铝锭库存表现预期依旧较好。目前来看，下游需求仍被建筑型材拖累，但铝锭库存去库表现亮眼，叠加氧化铝价格高位运行，成本支撑增强，铝价或在[20000-21500]区间内震荡运行。关注及风险：国内终端需求情况；电解铝库存情况。
氧化铝主力合约持仓量为8.26万手，夜盘增仓2910手。供应端，海外铝土矿供应仍维持偏紧状态；四季度环保督察趋严，叠加明年一季度春节放假，国内铝土矿山产能恢复难度较大，供应端持续处于偏紧状态。现货端，目前现货维持紧缺状态，部分地区价格继续_上抬。需求端，部分地区有电解铝产能复产，电解铝产能继续高位运行，氧化铝下游需求处于高位。近期因几内亚某铝土矿企业表示其矿石出口已被海关暂停，叠加重庆一大型氧化铝厂停产检修，加剧市场对氧化铝原料供应紧缺的担忧。短期内氧化铝仍维持震荡偏强态势，近日从持仓来看，多头开始逐渐止盈离场，新仓建议暂，时观望。关注及风险：铝土矿进口情况；国内矿山复产进度。