10月16日隔夜沪铝主力2412收盘报20815涨105，LME铝收盘报2587.5涨16；现货方面，佛山市场持稳，报价均价至升水10，无锡市场持货商加快出货节奏，报价贴水10至均价。
宏观方面，10月14日海关总署发布数据，中国9月出口同比增长2.4%至3037.1亿美元，前值增长8.7%，对主要发达国家出口边际放缓。
库存方面，库存持续去化，根据SMM数据显示，10月14日周一国内主要现货市场铝锭社会库存报65.6万吨，较10月10日减少2.1万吨；同期钢联铝棒社会库存报14.75万吨，较10月10日减少0.05万吨。
供应方面，新疆农六师准东55万吨项目10月初通电投产，项目全部置换后新增20万吨，安顺中泰鑫博9月中旬启动13.3万吨复产；云南电解铝年底不再限电；六盘水双元铝业有望近期启动。
铝逻辑及策略建议：氧化铝价格大涨情绪提振电解铝成本支撑，铝库存和现货升贴水表现稳定，价格支撑交强，预计沪铝维持震荡，近期人民币贬值，股市风向大转弯，乐观情绪减弱，上方压力增加，价格表现高位震荡。
氧化铝方面，16日隔夜氧化铝主力2412收盘报4800涨75，山西三网均价报4589涨89，上期所上调氧化铝保证金和涨跌停板。
供需方面，供应偏紧状况有所提升，供应端保持稳定，但需求端近期多个项目投产和冬储备货需求，导致供需出现阶段性错配。供应方面，华昇二期200万吨有望本月底开始投料，预计明年一季度实现两条线达产目标；魏桥400万吨搬迁项目已启动100万吨投料，预计月底有望出产品，预计年底启动两条线共计200万吨。根据阿拉丁（ALD）调研数据，截至10月11日本周五，氧化铝建成产能10402万吨，运行产能8885万吨（较节前增加240万吨），开工率85.42%。
库存方面，仓单及供需两端整体库存水平偏低。阿拉丁（ALD）调研统计，截至本周四（10月10日）全国氧化铝库存量324.3万吨较上周下降3.5万吨。10月15日周二，上期所氧化铝交割仓库约10.48万吨，较上一交易日下降0.06万吨，厂库持平：中铝中州厂库9000吨，中铝山东厂库增加4500吨。
氧化铝逻辑及策略：低仓单、低库存，现货供应短缺，价格不断上扬，刺激盘面情绪高涨，尽管基本面因素较强，但盘面交易情绪过热，注意情绪反转风险，短线建议逢低近月跟多，中长线观望为主；考虑到远期投产产能较多，可适当价差逢低正套。