LME上一交易日收于2596，日跌42或1.59%。基本面来看铝锭去库好于预期，但随着前期隐性库存部分流出，铝锭去库速度或放缓，关注中下旬实际消费是否有明显恶化。现货市场边际转弱，基差走强刺激持货商出货变现，好在旺季之下刚需仍有支撑，叠加到货偏紧持货商并无意低处，现货贴水仍有小幅收窄；铝棒加工费小幅上涨。成本端，氧化铝现货报价涨至4400以上、煤价延续阴跌、炭块价格持稳；氧化铝期价夜盘维持高位，期间最高涨至4856。海外美国现货升水转跌；海外成本端欧洲天然气价基本持稳、电价高位小幅回落。
投资策略：单边观望，2w以内套保多头可考虑介入；LME关注12月结构情况，前期内外反套底仓持有，但逢高参与1-2月的内外正套更安全。
风险提示：经济崩溃或者衰退风险、退税政策变化。