铝：市场对中国财政刺激政策乐观预期，另外受EGA几内亚铝土矿出口受阻的消息扰动，上周五外盘铝价延续强势，LME三月期铝价收涨1.81%。国内夜盘跳空高开后震荡，沪铝主力合约收高于20955元/吨。早间现货市场表现有明显差异，华东市场下游仍有补库行为，不过贸易商接货略显谨慎，持货商依旧挺价，总体成交量仍可，主流成交价格在20730元/吨上下，较期货升水30左右。华南市场则明显降温，下游刚需少采，贸易商多谨慎观望，持货商主动下调报价。广东主流成交价格在20550元/吨上下。当前供需基本面边际向好，消费总体稳中有升，交投用铝及出口表现强带动总体消费。供给端暂无显著增量，近期投放产能较少暂无产量贡献，进口量小幅波动。库存趋降为价格提供支撑，而氧化铝价格大涨对铝价也有一定推动，另外市场对国内财政政策抱有较大预期，诸多利多共振下，短期铝价偏强运行。短线逢低偏多对待，追高需谨慎。
氧化铝：上周五氧化铝期货夜盘挤仓行情持续，主力合约高开高走，并收于新高4776元/吨。早间现货市场供应紧张的局势延续，仍有电解铝厂采购现货补库行为，部分仓单进入现货流转，但对供应杯水车薪，现货报价继续抬升，不过市场实际成交量较少。均价上涨至3200元/吨以上。近日南北地方均有一定产能投放，涉及产能超200万吨，不过仍伴有部分检修发生，产量实际增量仍有限。而近日海外市场供需错配，价格飙涨，刺激出口。近期消费则在西北铝厂冬储及西南铝厂产能投放的带动下明显增加，供应紧缺的情况暂难缓解，现货价格易涨难跌，而氧化铝供应商参与期货保值的意愿低，期现共振，短期氧化铝价格强势不改。短线建议谨慎操作，谨防资金快进快出引发的剧烈波动。关注价差收窄后的正套机会。