兴业期货:供给约束仍存,电解铝下方存支撑

2024-10-14 09:08:11来源:兴业期货

  昨日电解铝价格早盘震荡运行,夜盘跳空高开后维持高位。氧化铝继续表现强势,夜盘展示4500元/吨。
  海外宏观方面,美国CPI数据表现略超预期,市场对降息节奏预期有所放缓。国内方面,10月12日将召开财政部会议,市场预期略有改善,但整体仍偏谨慎,政策力度仍有待确认。
  氧化铝方面,铝土矿供给紧张问题仍未有改善,现货价格表现偏强。但市场对后续供给宽松预期仍未发生变化,且需求易下难上,供需面仍将大概率转向宽松。
  电解铝方面,产能天花板仍明确,当前已连续多月未有新增产能,且开工率维持高位,虽然近期存在复产产能落地,但实际产量增量受限,且产量增速明显偏缓。需求方面,市场仍表现相对谨慎,社会库存略有抬升。
  综合来看,国内刺激政策超预期加码,对市场信心有所提振,但持续性有待确认,且刺激政策实际效果及对下游需求提振作用仍有待观察,海外方面经济预期有所改善,但制造业仍表现偏弱,对有色金属需求利多相对有限,电解铝支撑仍主要来源于供给端。氧化铝方面,供给扰动仍存,但当前估值过高,且期货价格升水现货,上方压力不断加强。
  (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)

(责任编辑: 简儿)
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