观点梳理：今日沪铝主力合约小幅震荡，收于20500元/吨，收跌0.94%。节前国内出台了政策“大礼包”，扭转了国内悲观的宏观预期，市场氛围乐观提振有色金属走势，但国内政策持续性不及预期影响，受此影响，市场情绪降温，有色金属有所回调。贵州清镇露天铝土矿山因环保检查全面停产，具体复产时间未知。几内亚进口矿季节性下降，矿石供应仍难见明显宽松，随着新扩建项目缓慢兑现，氧化铝产量稳中缓增。国内电解铝运行产能继续上升，四川、贵州部分企业20万吨产能开启复产，此外新疆农六师预计在四季度投产，带来20万吨产能增量。据南方电网云南电网公司有关负责人，目前蓄能充足，今冬明春电力供应充足，在此期间不会对电解铝企业限电。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升0.3%至63.8%。铝水比例回升，铸锭量下降，铝锭到货量出现缺口，需求端延续良好表现，进口窗口持续关闭，使得国庆期间铝锭社库累积幅度明显低于此前同期水平，据Mysteel统计显示，截止2024年10月8日中国主要市场电解铝社会库存67.3万吨，较9月30日库存增加2.7万吨。市场情绪降温，铝基本面驱动有限，沪铝震荡偏弱运行。