观点梳理：今日沪铝主力合约小幅震荡，收于20150元/吨，收跌0.05%。近期沪铝走势受宏观利好带动，本周国内出台一系列刺激经济政策，而且市场对后续国内财政政策仍有预期，昨日多头热情有所消退，商品冲高回落，然而今日午后受会议利好提振，市场情绪再次升温，午后铝价再次上涨。供应方面，目前进口窗口维持关闭，电解铝供应大稳小动，运行产能暂无较大变化。进入金九传统旺季，需求端出现边际好转，下游加工业周度开工率连续几周小幅上移，但改善有限，且上周受中秋假期及铝价快速上涨影响，对下游客户下单积极性造成打击，抑制开工率抬升，周内开工率整体持稳运行为主。库存方面，本周逢国庆假期前的市场备货，使得社库明显下滑，据Mysteel统计显示，截止9月26日，中国主要市场电解铝库存为68.4万吨，较本周一库存减少3.4万吨，较9月18日库存减少3.2万吨，关注后期社库表现。从基本面来看，铝需求季节性改善，加上节前备库，周中社库明显下滑，铝价下方仍有支撑。