上周美联储大幅降息50基点，掀起全球降息潮，国内因美联储此次降息为中国央行在制定货币政策时打开了更为宽松的操作空间，后续我国降准、降息及存量房贷利率下调的预期也在不断强化，市场氛围暖。基本面供应端贵州有电解铝厂涉及13万吨产能计划开始复产，不过本月铝水比例继续提升，供应端预计仍不会有明显增量。消费端处于季节性旺季，加上十一节前备货，备货有望阶段性好转。上周铝锭社库较中秋节前减少0.5万至74.3万吨。
整体，宏观预期转暖，基本面消费季节性旺季，表需改善，平衡偏好，宏观和基本面相互配合，看好铝价震荡偏强。上方空间还需要关注铝价在破两万之后的高价对下游消费是否有抑制，大幅去库能否延续。操作上空仓者高位谨慎追高，等待回调低位做多为主。
本周沪期铝主体运行区间19800-20500元/吨，伦铝主体运行区间2480-2600美元/吨。
策略建议：观望后逢低做多
风险因素：美国陷入衰退、消费不及预期