原料端，铝土矿短缺导致氧化铝现货仍维持偏紧状态，但目前电解铝产能高位运行，电解铝端供应维持强劲势头；消费端，型材、板带等板块开工率持续回升，后续在旺季提振下，下游需求或持续回暖；目前铝棒开工处于低位，铝棒库存本周去库，叠加本周社会库存亦有去库表现，库存拐点或伴随旺季出现。宏观面，美联储宣布降息50bp，鲍威尔表示，“就业和通胀风险处于平衡，没看到经济中有迹象表明衰退可能性。上升”，有色板块或仍承压运行，短期内铝价维持[19000-20000]区间震荡运行。关注及风险：国内终端需求情况；电解铝库存情况。
氧化铝主力合约持仓量为13.66万手，夜盘增仓6195手。供应端，几内亚正值雨季，铝土矿发运效率受影响；国内铝土矿山复产进度缓慢，供应端持续处于偏紧状态。目前现货维持紧缺状态，价格高企。需求端，西南地区电解铝复产顺利，贵州亦有铝厂复产，下游需求处于高位，不过后续增量十分有限。市场后续或逐渐转向交易复产预期，但原料价格抬升以及现货偏紧给予氧化铝下方较强支撑。短期内氧化铝以（3800-4100）高位震荡为主，前期多头可继续持有。关注及风险：铝土矿进口情况；国内矿山复产进度。