LME上一交易日收于2378，日跌21.5或0.9%。实际消费端确有改善，光伏汽车板块好转明显，铝锭周度去库近2w略好于预期，但铝棒延续小累库，继续关注中间品开工及利润情况。现货市场方面，铝跌价叠加去库，华南持货商挺价意愿进一步升温，跌价后需求继续好转，华南现货贴水收窄明显；铝棒加工费持稳。成本端，氧化铝现货报价持稳涨势暂停，煤价和炭块价格持稳；氧化铝净持仓继续增加期价夜盘上行后整体在3900附近波动。海外现货升水持稳；海外成本端欧洲天然气价小幅上涨，但电价继续小幅回落。
投资策略：价格跌至万九附近多头可考虑介入；前期内外反套及borrow底仓持有。
风险提示：经济衰退风险。