观点梳理：今日沪铝主力合约持续走低，收于19195元/吨，收跌1.23%。目前铝基本面变化不大，供应端云南地区复产基本完成，电解铝炼厂生产情况基本稳定，未来贵州、四川等地有部分复产增量预期。进入金九银十传统消费旺季，市场对旺季表现有一定预期，但目前需求恢复尚不明显，下游加工企业开工率周度环比上升，但幅度有限，关注需求表现。铝价下跌后，现货成交有所好转，带动社会库存下降，据Mysteel统计显示，截止9月5日，中国主要市场电解铝库存为78.7万吨，较本周一库存减少1.6万吨，较上周四库存减少2.1万吨。宏观方面，内外制造业数据萎缩带来的对经济放缓的担忧拖累有色金属走势，但美国7月 JOLTS 职位空缺超预期降至三年半新低，引起市场对美联储9月降息幅度扩大的预期，关注即将公布的美国非农就业数据。从基本面来看，目前铝供需驱动不强，进入传统消费旺季，需求有好转预期，但短期宏观情绪主导市场，铝价震荡偏弱。