铝：衰退担继续发酵，周三外盘金属延续弱势，不过美元指数走弱则使得价格跌幅收窄，LME三月期铝价跌0.66%至2399.5美元/吨。国内夜盘震荡调整，沪铝主力合约小幅收高于19365元/吨。现货市场表现不俗，下游依旧逢低积极采购，贸易商接货意愿同样较高，持货商挺价出货。虽然市场流通货源充裕，但现货贴水收窄明显。华东市场主流成交价格在19370元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场主流成交价格在19260元/吨上下。近日传统旺季，消费有望季节性回暖，不过短期表现尚不明显，未能为盘面提供有力驱动。当前供给端总体偏稳，产量暂不会有进一步增加，进口维持在偏低水平。当前显性库存偏高，不过压力也有限。短期基本面驱动有限，宏观主导市场行情。短线建议谨慎操作，待消费显著改善后反弹机会。
氧化铝：现货市场仍有一定成交量，部分下游铝厂继续补库行为，贸易商接货尚可，氧化铝依旧挺价。市场流通货源持续偏紧。现货价格高位坚挺，局部地区再有小幅上调。市场均价在3960元/吨水平。短期铝土矿供应受限的问题仍难解，氧化铝提产愈发困难，产量束缚严重。下游电解铝运行产能虽未见进一步增加，但有计划投放的产能需要提前备货，叠加部分铝厂原材料库存低，补库意愿同样强。这使得短期现货供应愈发紧张，这使得现货价格易涨难跌。短期期货价格较大程度受宏观情绪压制，但下方空间有限。短线可逢低做反弹，另外月间价差收敛后可正套操作。