观点梳理：今日沪铜持续走低，主力合约收71700元/吨，收跌2.38%。美国8月ISM制造业指数连续第五个月萎缩，生产及出口分项拖累大，叠加了对中国需求的担忧，且高盛下调2025年铜均价预期，带动跌势。制造业宏观指标动力不足令衰退交易再次升温，风险偏好不佳，沪铜走势继续受累。铜精矿方面，截至8月30日当周，Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为6.2美元/干吨，较上周跌0.6，表明铜精矿市场仍存在紧张情绪。最近LME铜库存呈现高位回落姿态，不过回落幅度十分有限，库存仍维持在32万吨之上水平，关注去库持续性。国内方面，截至周初机构数据显示精铜社会库存明显去化，最近铜价回调幅度较大，下游有逢低采购意愿。基本面来看，国内产量高位运行，国内终端消费维持弱复苏，社库持续去化，但短期宏观情绪主导市场，铜价震荡偏弱，短期关注前低70590支撑。