核心观点：8月制造业PMI继续下降，铝价回落调整
（1）美国7月PCE物价指数年率2.5%，预期2.6%，前值2.5%。美国7月个人支出月率0.5%，预期0.5%，前值0.3%。
（2）中国8月份制造业PMI为49.1%，环比下降0.3个百分点，低于预期的49.5%。
（3）8月30日当周，国内铝下游加工龙头企业开工率较上周涨0.12个百分点至62.4%，与去年同期相比下滑1.1个百分点。
（4）8月30日，铝期货仓单200081吨，较前一日减少349吨。LME铝库存852150吨，日环比减少4575吨。
（5）8月30日，华东地区现货对09合约报贴水80元/吨，环比+10；中原地区现货报贴水140元/吨，环比+40；华南地区贴水190元/吨，环比持平。
（6）LME铝跌0.81%报2446.0美元/吨。美国7月PCE略低于预期，7月个人支出符合预期，美股三大股指集体收涨，海外依旧延续软着陆的叙事。国内8月制造业PMI低于预期，供需双双走弱，产成品库存积累，政策出台提振内需仍是关键。基本面上，云南地区电解铝产能达到满产，四川高温天气令电力供应紧张，目前暂无实质性减产。需求端，周五下游周末备货，采购量有所好转，现货贴水小幅收窄，临近金九银十传统旺季，下游加工企业开工率也环比小幅回升。总体看，周五夜盘受油价大幅下挫影响，铝价跟随回落。关注铝价回落后下游采购恢复情况。
市场研判：降低仓位，观望为主，关注19500-19600区间的支撑情况。
杨朝舜
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