铝：宏观情绪继续修复，另外美元指数回落，上周五外盘金属全线收涨。LME三月期铝价最高2329.5美元/吨，尾盘则涨幅收窄，并收于2295美元/吨，涨0.48%。国内夜盘高开冲高，但之后震荡回落，基本面缺乏有力驱动。沪铝主力合约收平于19125元/吨。早间现货市场前期表现尚可，价格上涨，下游及贸易商有一定追涨行为，积极采购。持货商出货换现同样积极，流通货源充裕。随着盘面进一步攀升，持货商跟随上调报价，但下游接货积极性下降，市场交投明显降温。华东市场主流成交价格在19050元/吨上下，较期货贴水30左右。广东市场主流成交价格在19030元/吨上下。近期供给端难有明显变化，而当前仍处淡季，消费弱稳为主，不过旺季有预期，消费对价格敏感度高，价格将至低位接货情况改善，但反弹接货意愿则受挫。因此基本面对价格缺乏有效上涨或下跌驱动。宏观预期的变化左右短期行情。短期铝价或以震荡调整为主，暂建议观望。关注政策面动向。
氧化铝：上周五夜盘，氧化铝期货小幅高开后震荡上扬，主力合约收高于3864元/吨。早间现货市场仍呈拉锯态势，买卖双方互不相让，市场仅零星成交，主要为贸易商接货交长单。个别原料库存偏低的电解铝厂少量接货。现货报价依旧坚挺。近日再有氧化铝厂因铝土矿供应不足而被动检修，氧化铝运行产能有波动，为产攀升增添不确定性。不过产量总体仍趋增。电解铝运行产能暂平稳，因此消费暂无明显变化。近期氧化铝总体库存仍未止降，刚需仍较强，因此短期氧化铝现货价格高位难跌，并给予期货价格强支撑。短期氧化铝期货价格或偏强震荡，但难以企及现货价格。短线建议回调做多。