国投安信期货：8月1日铝早评

　　隔夜沪铝跟随有色整体反弹。周度表观消费改善不明显，铝锭铝棒社库总量处于近年同期偏高位，8月难趋势下降。美联储会议确认9月降息可能性，国内会议后政策预期强化，宏观情绪企稳，铝市场供需矛盾不强，估值大幅修复后本周低点或成为阶段性支撑，关注反弹强度。

　　氧化铝运行产能刷新历史新高，净出口量维持高位，行业库存处于极低水平，平衡从短缺逐渐靠近平衡。电解铝利润大幅收缩后氧化铝利润有收缩压力，现货暂维持在3900元附近，昨日山西价格小幅下调5元，关注持续性。期货贴水有所修复但基差依然较大，观望。