日内铝价继续回落，主力09合约价格周二开盘价19155，收盘价18950，跌破万九。国外方面，加拿大央行再度降息，欧洲央行官员表示不排除年底前还会有两次降息，美联储降息提前预期也有增强，美元指数偏稳运行。国内方面，央行下调一年期和五年期贷款市场报价利率，随后多家银行宣布下调存款利率，上海、北京地区部分银行开始下调房贷利率，市场流动性逐渐充裕。供给端，国内电解铝运行产能在4337万吨附近，近期四川地区出现少量启槽复产的情况，企业升级改造基本完成，加之是丰水期电力供应充足，省内待复产产能增加，预计后续国内电解铝运行产能维持小幅抬升为主。需求端，国内铝下游开工维持弱势，近期铝价持续回落，光伏等终端下单意愿增强，带动部分工业材企业开工有所好转，但板带等版块，企业新增订单较少，开工率维持疲软态势，周内铝锭出库量略有好转，但临近月底持货商回笼资金需求增加，市场出货的较多，铝锭现货市场仍维持贴水为主。最新社库79.5万吨，较上周四增加1.2万吨，需求淡季之下，下游偏悲观，社库去库不畅，处于近两年高位。简言之，短期宏观整体偏多但波动较大，沪铝基本面延续偏弱，弱现实强预期继续演绎，社库压力较大，考虑到沪铝冶炼利润大幅下滑，预计盘面延续偏弱但空间相对有限，不建议近月追空，可择机做多远月合约。