【个人观点】铝：企稳后关注多头机会。氧化铝：关注远月空头机会，09合约运行空间3600-3900元/吨，区间操作。
【宏观及政策消息】
IMF：预计2024年中国经济增长5%，较今年4月份报告的预期上调0.4个百分点。
美国6月零售销售环比增速高于预期。
IMF：将2024年全球GDP增速维持在3.2%不变；将2025年增速上调至3.3%。
美联储-库格勒：今年晚些时候降息适宜，通胀回落进程重回正轨。若失业率持续上升，支持早日降息。
【市场动态】
铝：
期货端，7月16日，沪铝2409平开低走，报收于19860（-110）元/吨，较前一交易日跌0.55%，成交量15.6万手（+38882手），持仓量20.1万手（+17069）。
现货端，7月16日，佛山均价19610（-220）元/吨，去库流通偏紧，成交向好；华东均价19780（-260）元/吨，采购意愿弱，需求疲软；中原均价19690（-240）元/吨，按需补库，成交不畅，贴水90-110元/吨。铝棒加工费上调，交投平淡。
重要数据：1、Wind数据，7月15日，铝锭社会库存78.6万吨，较7月11日减0.1万吨。 2、Wind数据，7月15日，铝棒社库14.36万吨，较7月11日降0.17万吨。
观点逻辑：美通胀下降超预期，9月降息概率较大，美元指数持续下行；云南铝厂自3月开启复产，全国电解铝运行产能持续上升，开工率约96.5%，复产接近尾声；下游除铝杆线企业保持较高需求量外，其余细分领域均有所下降；当周铝锭库存微降，伦铝库存仍在相对高位，有所下滑；总体电解铝供应量增幅空间有限，下游处于传统淡季，市场风险偏好较低，一定程度限制期价，而降碳政策将对行业造成深远影响，长期供给端扰动或将增加，另外本周重要会议举行，关注政策变动，短期盘面震荡调整，关注盘面企稳后低多机会。
氧化铝：
期货端，7月16日，氧化铝2409高开收涨，报收于3743（+30）元/吨，较前一交易日涨0.81%，成交量24.5万手（-80190手），持仓量93582手（+6644）。
现货端，7月16日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3900元/吨、3885元/吨、3915元/吨、3935元/吨、3925元/吨、4265元/吨，价格均持平。北方矿产开采有所改善，氧化铝厂开工率逐步好转，受限于铝土矿供给。
观点逻辑：全国电解铝厂复产完毕在即，对氧化铝需求进一步提升空间寥寥。晋豫地区铝土矿复产进程缓慢，铝土矿供应较紧，国产矿价格高位坚挺；氧化铝运行产能仍在逐步恢复，目前逾8600万吨/年，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂采购意愿较高，印尼政府考虑放松铝土矿禁令，落地时间仍待观察。氧化铝供应宽松局面未至，现货流通偏紧，现货价格略有上升，长期供应问题或逐步缓解，关注晋豫地区国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松落实情况，期货近强远弱格局，09合约运行空间3600-3900元/吨，区间操作，关注远月空头机会。
【风险点】政策变动，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供应大幅短缺
【注意事项】以上内容仅供参考，不构成投资建议
中财期货 13718696579