铝：美国6月通胀超预期下降激发降息预期升水，美元指数大跌，刺激金属反弹。不过经济放缓则带来消费下降担忧，隔夜外盘铝价反弹后又回落，LME三月期铝价最终收跌0.14%至2474.5美元/吨。现货市场交投尚可，华东市场表现相对较好。下游按需采购为主，贸易商之间流转活跃，持货商挺价出货为主，主流成交价格在20140元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场则遇冷，下游逢低少采，贸易商表现谨慎，接货较少，总体成交氛围较弱。广东市场主流成交价格在19990元/吨上下。当前供需基本面总体趋弱，主要体现为消费端季节性走弱，终端市场排产下降，铝加工企业新订单减少，开工率随之下行。而供给端则总体偏稳，国内产量仍小幅上升，进口边际下降。供需走弱，库存趋于攀升，对价格形成压力。预计短期铝价震荡偏弱运行，短线建议反弹做空。仍需关注宏观政策面动向。
氧化铝：现货坚挺提振下，氧化铝期货夜盘高开震荡，主力合约收高于3728元/吨。早间现货市场交投有一定放量，下游电解铝企业采购量略有增加，贸易商接货交长单为主，氧化铝企业略显惜售，挺价意愿强。局部地区报价小涨，总体仍在3900元/吨上下高位。当前产量提升仍有限，国产铝土矿供应恢复缓慢，限制氧化铝企业提产力度，虽然部分工厂增加进口矿比例，但短期产量释放仍难有大幅放量。消费则仍稳中有增，云南电解铝复产接近尾声，而内蒙新产能在接力。短期供应偏紧的情况暂难缓解，给予现货价格强支撑。期货价格受宏观情绪及印尼铝土矿出口政策消息影响，期货价格大幅下跌后，期现价差扩大，存在较大套利空间。操作上建议可考虑逢低做反弹的套利操作。