核心观点：美6月失业率意外走高，美元走弱铝价震荡反弹
主要逻辑：
（1）美国6月非农就业人数20.6万人，预期19万人，前值27.2万人。4月份非农新增就业人数从16.5万人下修正至10.8万人，5月从27.2万人下修正至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。失业率意外攀升至4.1%，为2021年11月以来的最高水平。
（2）据SMM数据显示，2024年6月（30天）中国铝土矿产量总计498.97万吨，同比减少16.03%，环比增加1.32%。目前晋豫剩余停产国产矿无明确的复产计划。
（3）2024年6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量较5月略增0.26万吨至22.81万吨/天。截至6月底，中国冶金级氧化铝实际运行产能为8324万吨，预计7月运行产能约为8424万吨。
（4）7月5日，铝期货仓单152450吨，较前一日减少747吨；LME库存999725吨，日环比减少5100吨。
（5）7月5日，华东地区现货对07合约报贴水50元/吨，环比持平；中原地区现货报贴水190元/吨，环比-20；华南地区贴水260元/吨，环比持平。
（6）LME铝涨0.49%,报2539.5美元/吨。美国劳动力市场继续降温，此前新增就业人数大幅下修，失业率也意外走高，美国利率期货交易员预计美联储9月、12月降息的可能性略有上升，2年期美债收益率下行11bp，美元收跌0.25%于104.86。基本面上，目前晋豫剩余停产国产矿无明确的复产计划，国产矿产量同比继续下滑16%。6月氧化铝运行产能8324万吨，预计7月增加100万吨，氧化铝供需偏紧格局将有一定缓和。电解铝方面，云南复产进程进入尾声，截至6月下旬仅剩约25万吨产能待复产。需求端逐渐进入消费淡季，现货交投情绪平淡，各地升水表现分化，周四铝锭库存小幅积累1万吨。总体看，基本面驱动不明显，短期受宏观情绪带动反弹，压力区间参考20500-20600，支撑区间参考20100-20200。
市场研判：观望或震荡操作，压力区间参考20500-20600，支撑区间参考20100-20200。
金国强
从业资格：F3065742
投资咨询：Z0014754
投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号
（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）