上一交易日SMM铝现货价报20290元/吨，相较前值上涨80元/吨。期货方面，昨日铝价全天震荡上行，夜盘跳空高开后震荡运行。海外宏观方面，美国经济数据表现不佳，美元指数回落至105.3附近，降息预期预计仍将反复，美元震荡向下。国内方面，向上修复趋势未变，但仍需关注后续政策加码空间，关注本月中旬三中全会。供给方面，产量增速偏缓，且整体增量有限，在电解铝产能天花板下，供给约束仍难以改变。需求方面，成交及下游开工仍表现一般，但终端家电、地产等均积极政策仍有待发酵。库存方面，现货库存去库较慢，上期所库存略有抬升，LME库存持续下滑但处偏高水平，库存压力有限，但略超预期。综合来看，供给约束明确，需求仍表现平稳，紧平衡格局延续。叠加宏观预期的改善，铝价重心抬升。
（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎）