LME上一交易日收于2517.5，持平。铝锭周末仅小幅累库，铝棒延续小去库走势，但往后看传统淡季下 7月大概率延续累库，累库幅度预计在10w附近，8月下或开始去库；若云南枯水期不减产，四季度最低库存有可能降至70w附近。现货市场方面，跨区域转运出货叠加到货偏少，华南持货商普遍挺价惜售，下游追涨补货带动下现货贴水继续收窄；铝棒加工费上涨。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价夜盘冲高后维持高位，最终收于3886、煤价继续下跌、炭块价格持稳。海外现货方面升水持稳；成本端欧洲天然气价格和电价持稳。
投资策略：前期多头底仓持有，多头20400以下仍可考虑择机参与，保值性多头2w以下可参与下半年保值；borrow8-12结构底仓持有；内外反套底仓持有。
风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。