上一交易日SMM铝现货价报20400元/吨，相较前值下跌40元/吨。期货方面，昨日铝价继续小幅反弹。海外宏观方面，美元指数小幅回落，但仍维持在105上方，美国货币政策节奏及经济数据表现仍相对偏优，美元短期或仍维持高位震荡运行。国内方面，经济数据整体表现一般，昨日召开陆家嘴论坛，关注货币政策后续节奏。供给方面，云南地区复产节奏稳健，逐步接近尾声，内蒙新产能稳步投放，但整体增量有限，且电解铝产能天花板明确，产能约束仍难以改变。需求方面，成交及下游开工均表现一般，但终端家电、地产等均有积极政策。库存方面国内社会库存持续回落，下行趋势未变，LME库存虽仍处偏高水平，但持续向下。综合来看，宏观面及基本面利多仍存，但短期内市场预期仍谨慎，而前期铝价已经历较大回调，进一步向下空间或有限，近期价格或震荡修复。从中期来看，向上趋势仍未改变。
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