开盘2535美元/吨，最高2535美元/吨，最低2440美元/吨，收盘2470美元/吨，比上周下跌50美元。成交量519745（手）；持仓量545764（手），比上周-22344（手）；库存量685150（吨），较上周-8950（吨）。
本周伦铝继续下跌，尽管仍然是维持区间振荡之势，但价格已经接近2400－2700美元/吨区间的底部。前三天的下跌主要是多头平仓所致，周四的下跌主要是受到了整个商品期货价格下跌的拖累，周五又受到期铜上涨的带动。伦铝在上周增仓超过2万手，笔者认为多头增仓的主要原是还是看到了国内外铝在夏季消费淡季仍然保持旺盛的激励，但是在宏观面较疲弱的情况下，新近多头显然信心不足，又在本周前三天主动平仓出局；周四的下跌是在商品期货整体下跌的背景下，但期铝的跌幅要远小于期铜和期锌；周五期铝反弹，但在2500美元/吨面临较大压力，尾盘回吐部分涨幅。
笔者认为，影响近期伦铝价格主要有三个方面因素：其一，整个基本金属背景（甚至可以扩大到整个商品期货北京），其主要是受宏观经济面的影响。随着以美国经济为代表的全球经济增速的放缓（甚至是经济陷入疲弱，但仍需进一步观察），使得市场的基金多头表现谨慎，虽然多头仍没有大幅撤离市场，但短期更没有推高价格的动力，这是近期基本金属振荡走弱的主因。其二，期铝近期自身的基本面，进入夏季以来，传统的消费淡季并没有出现，无论是美国、欧洲还是中国，消费都相当强劲，无论是国际铝协还是LME或者是中国铝库存都呈现下降趋势，当然除了中国外，其它库存的下降还是比较缓慢的。其三，对未来铝市场基本面的判断，尽管目前全球电解铝消费旺盛，供应略紧，但是大部分市场人士对未来的判断是过剩的，去年底、今年初传出的全球很多地区的减产大部分没有实现，而今年新增产能却在陆续投产，同时在新兴市场和中东地区不时传出计划新建电解铝产能的消息。需求也会受到经济增长放缓的拖累。近期氧化铝价格的下跌拖累了市场铝价（特别是中国市场），事实上氧化铝价格和铝价没有必然联系，市场主要是对氧化铝价格下跌导致电解铝产量增加的担心。
分析以上三个因素，宏观经济和未来铝市的判断是利空的，目前铝市的供求是利多的。目前显然是利空占据了上风，而尽管目前需求旺盛、供应略紧，但是其力度显然不足以独立推高铝价，虽然库存水平持续下降，但是幅度仍较小，且库存水平仍维持在相对较高的水平。
预计短期内，伦铝仍然维持区间振荡之势，上行压力很大，下行也有较强支撑，需重点关注智利铜矿罢工事件的进展。长期看，期铝存在不确定性，如果全球经济陷入疲弱，期铝也会随之走弱，而全球经济仅仅是增速放缓，在多头仍没有撤离的情况下，期铝仍有一波上涨行情。
下周伦铝波动范围在2400－2550美元之间。
沪铝主力合约0611概况：
开盘价18860元/吨，最高价18910元/吨，最低价18130元/吨，收盘价18430元/吨，比上周下跌560元。成交量123356（手），持仓量49374（手），比上周＋5662（手）。本周库存39769（吨），库存－2632（吨）。
市场分析：
受伦铝下跌和氧化铝价格下跌拖累，沪铝走低，前四天沪铝连续下跌，周五沪铝在跌至8000元/吨重要阻力位附近受到了很强的支撑并反弹收涨。在牛市行情中没有出现的现货大幅升水在近期疲弱的市场中出现了。目前上海地区现货价格要比主力期货合约价格高出600元/吨以上，广东现货价格高出就更多了。这种现货升水，主要还是对未来铝市场的看淡。与国际市场不同，一直以来国内空头力量基本都要强于多头力量，而目前中铝和青铜峡铝业――中国最大的两家电解铝企业的大量空头头寸对多头构成巨大压力，多头表现的非常谨慎。本周上交所持仓增加超过1万手，显然这是电解铝企业保值盘所致。除了对未来铝市的看淡外，氧化铝价格下跌也是导致电解铝企业保值的一个主要因素，随着氧化铝价格的下跌，尽管铝价也下跌，但电解铝企业保值仍然有较丰厚的利润。尽管电解铝企业的保值行为无可厚非，但是这导致了国内铝价的超跌，国外铝价高出国内铝价数百元。
尽管，笔者认为目前国内偏低的期铝价格不合理，但在电解铝企业保值盘的打压下，这种沪铝弱于伦铝的表现仍将继续，一般贸易出口的比价成为制约沪铝价格的重要指标。
预计下周沪铝将维持在18000－19000元/吨区间波动，主要是在18500元/吨附近。
建议需要保值的电解铝企业尽量选择容量大的外盘，压低国内期货价格对电解铝企业在现货市场的销售价格也是不利的。