核心观点：欧洲央行降息25个基点，铝价反弹运行
主要逻辑：
（1）6月6日周四，欧洲央行公布6月利率决议，如预期一致降息25个基点，为2019年以来首次。
（2）欧央行表示通胀很可能在明年长期保持在目标水平之上，只要有必要，就会让政策利率保持足够的限制性。拉加德称，不会主动断言已进入撤除紧缩阶段，未来几个月降息道路将坎坷。
（3）6月6日，铝锭社会库存77.8万吨，环比下降0.3万吨；铝棒库存16.64万吨，环比增加0.35万吨。
（4）6月6日，铝期货仓单148156吨，较前一日减少921吨；LME库存1107500吨，环比减少3800吨。
（5）6月6日，华东地区现货对06合约报贴水70元/吨，日环比+20；中原地区现货报贴水140元/吨，日环比+10；华南地区贴水175元/吨，日环比+5。
（6）LME铝涨0.47%报26247.5美元/吨。昨日沪铝主力合约反弹0.69%于21280元/吨；夜盘反弹0.45%于21375元/吨。欧洲央行降息25个基点符合预期，首次降息利好商品的金融属性，包括金银在内的商品普涨，铝价跟随有色板块整体反弹。基本面方面，晋豫矿山有复产动作，按照SMM口径，预计6月总运行产能为8376万吨左右，氧化铝供需转向平衡。电解铝生产方面，云南地区电解铝复产稳步推进，预计到月底运行产能接近4300万吨，6月或完成复产。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，进口亏损1700元/吨左右。需求方面，铝价重心回落后市场出货积极性有所减弱，下游接货也出现一定好转，现货贴水小幅收窄。基本面驱动有限，短期跟随有色板块波动为主，铝价高位震荡，下方支撑参考20900-21200区间。
市场研判：下方支撑参考20900-21200区间。
金国强
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