LME上一交易日收于2635，日跌27或1%。昨日铝锭转为小去库，预计三季度前难见到铝锭明显累库，三四季度或见到铝锭最低库存降至70w。现货市场方面，铝价下跌下游逢低补库需求支撑，现货贴水继续收窄；铝棒加工费继续走强。成本端，国内外氧化铝现货价格持稳，期价夜盘先跌后涨最终仍收于3800附近、煤炭和炭块价格持稳。海外现货方面升水持稳；成本端欧洲天然气价格继续回落，但电价转涨。
投资策略：borrow结构8-12合约贴水参与；内外反套底仓参与；单边观望，投机空头参与的驱动不强，多头可关注205-20800附近的支撑。
风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。