上一交易日SMM铝现货价报20790元/吨，相较前值上涨40元/吨。期货方面，上周铝价随有色板块冲高回落，后半周表现坚挺。海外宏观方面，市场对美联储降息以及美国经济预期反复，美元指数震荡运行，但中期向下趋势未有变化。国内方面，财政、地产等刺激政策频出，经济复苏预期仍明确。供给方面，氧化铝中期产能过剩格局未变，但短期内矿石紧张担忧仍存，价格仍将处于高位运行，对铝价成本端存支撑。电解铝产能方面，云南地区复产顺利，但总量仍较为有限，且产能天花板仍存，中长期供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面国内社会库存下行节奏偏慢，但向下趋势未变，LME库存维持高位，但对价格影响有限。综合来看，市场做多情绪仍较强，铝价向上趋势未变，但短期内价格波动或偏大。
（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎）