核心观点：巴生港继续交仓，铝价回落调整
主要逻辑：
（1）美联储会议纪要显示，联储决策者担心通胀下降进展不足，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。美元指数收涨0.26%于104.9。
（2）5月22日，铝期货仓单147973吨，较前一日减少43吨；LME铝库存1125175吨，日环比增加32875吨。
（3）5月22日，华东地区现货对06合约报贴水140元/吨，日环比-20；中原地区现货报贴水260元/吨，日环比+40；华南地区贴水200元/吨，日环比持平。
（4）LME铝跌2.76%报2640.5美元/吨。昨日沪铝主力合约收涨1.33%于21375元/吨；夜盘回落1.57%于21040元/吨。此前受力拓澳洲两家氧化铝厂发货受阻的消息，铝价表现偏强。夜盘受巴生港继续交仓近3.3万吨以及宏观情绪走弱影响，铝价迎来回调。基本面方面，晋豫铝土矿山仍未复产，国产矿供应偏紧导致氧化铝提产有限，氧化铝供需偏紧格局未改。电解铝生产方面，云南地区电解铝复产稳步推进，预计5月份仍有35万吨产能复产，到月底运行产能接近4300万吨。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，进口亏损维持在1500元/吨左右。需求方面，周度铝下游加工企业开工率略高于往年同期水平，但价格走高对铝锭出货有一定抑制，周一铝锭和铝棒库存双双积累，现货贴水也有扩大迹象。铝价短期回调，下方支撑参考20700-20800区间。
市场研判：短期回调，下方支撑参考20700-20800区间。
金国强
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