上一交易日SMM铝现货价报20680元/吨，相较前值上涨210元/吨。期货方面，昨日铝价早盘表现强势，夜盘高位震荡。海外宏观方面，美元指数小幅反弹，降息开启时点预期仍有反复，但方向未变，美元上方压力持续。国内方面，经济及金融数据喜忧参半，但政策仍在持续加码。供给方面，氧化铝上行动能减缓，但矿山供给紧张担忧仍存，价格短期存支撑。云南地区电解铝复产整体较为顺利，但产量实际增长偏慢，且产能天花板仍存，供给增量有限。需求方面，家电、地产等均有积极政策，下游开工表现良好。库存方面现货库存持续向下，但LME库存出现大幅增加，目前来看对价格影响有限。综合来看，宏观对有色金属支撑延续，叠加铝供需端均存利多，下方支撑明确。
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