铝:期货端,5月15日,沪铝2406低开窄幅震荡,报收于20505(-40)元/吨,较前一交易日跌0.19%,成交量11.5万手(-5521手),持仓量15.3万手(-7300)。现货端,5月15日,佛山均价20410(-40)元/吨,接货转弱,成交一般;华东均价20470(-30)元/吨,成交有所好转;中原均价20420(-10)元/吨,逢低补货,成交有限,贴水50-70元/吨,贴水加大。铝棒加工费震荡调整,采购氛围平淡。重要数据:1、Wind数据,5月13日,铝锭社会库存77.6万吨,较5月9日持平。 2、Wind数据,5月13日,铝棒社库20.08万吨,较5月9日降0.49万吨。观点逻辑:宏观因素多空交织,云南全面放开用电负荷管理,铝厂复产持续增加;下游铝型材开工率继续下滑,铝杆线、铝板带箔开工良好,关注后续订单需求变动情况;铝锭去化放缓,库存低位不再,铝棒库存处于同期高位;电解铝总体供应量逐步增加,下游渐入传统淡季,需求对高价铝负反馈较明显,铝价短中期上行空间或受抑制。有库存者逢高适当卖出套保,投机暂观望。
氧化铝:期货端,5月15日,氧化铝2406低开窄幅震荡,报收于3669(-61)元/吨,较前一交易日跌1.64%,成交量59893手(-27754手),持仓量28696手(-5109)。现货端,5月15日,氧化铝现货价格继续上涨,山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3665元/吨、3690元/吨、3745元/吨、3745元/吨、3720元/吨、4095元/吨,分别上涨5元/吨、10元/吨、10元/吨、15元/吨、25元/吨、10元/吨。北方矿产开采有所改善,限制有所降低,进口矿比例上升,氧化铝厂开工率提升,复产节奏不畅,云南完全放开电力负荷管控,氧化铝运输亦较紧张,持货商挺价,现货价格上扬。重要数据:Wind数据,5月9日,氧化铝港口库存11.58万吨,较5月6日降1万吨。观点逻辑:云南全面放开用电负荷管理,当地铝厂将进一步复产,加之内蒙某铝厂新增产能投放,对于氧化铝需求有提振;晋豫地区矿山复产依然缓慢,矿源偏紧问题持续;利润推动下,部分企业加大进口矿和低品位矿使用比例,亦导致部分产品质量不稳,现货流通紧张,成交价格不断上涨,短期氧化铝偏紧局面或仍持续,长期看,随着铝土矿进口稳定向好和生产稳定性提高,氧化铝错配问题或逐步缓解,建议暂观望。