LME上一交易日收于2520.5，日跌47.5美金或-1.85%。基本面供需矛盾不大，铝锭延续去库，节后库存表现整体好于节前预期，维持下去仍预期二季度最低库存或降至60w附近。现货市场方面，铝价仍处高位，华南持货商挺价无果后转为抛售变现，现货贴水小幅走扩，华东地区出货节奏稍缓维持稳好；铝棒加工费继续走弱。成本端，氧化铝现货涨势明显放缓，期价受多头资金离场以及伦铝大幅交仓情绪刺激跟随沪铝高位回落、炭块价格持稳、国内煤炭现货价格持稳。海外现货方面美国现货升水转涨；成本端欧洲天然气价格小幅下跌，电价跟随跌至低位。
投资策略：前期borrow建议继续持有，可考虑移仓至下半年继续参与；单边观望；内外反套建议底仓参与。
风险提示：美国降息预期变化、海外消费超预期。