上一交易日SMM铝现货价报20520元/吨，相较前值上涨190元/吨。期货方面，昨日铝价全天小幅走强。海外宏观方面，美国就业数据表现不佳，市场对降息预期继续抬升，美元出现回落。国内方面，出口数据表现较为乐观，地产放松政策仍在加码，后续仍有利多兑现空间。供给方面，受铝土矿供给紧张的影响，氧化铝维持高位，对成本形成支撑。云南地区复产整体较为顺利，但产量实际增长暂时有限，且产能天花板仍存，供给增量有限。需求方面，消费品以旧换新以及地产积极政策均存利多，下游开工表现良好。库存方面继续转为下跌，下趋势延续，且仍处低位。综合来看，宏观对有色金属支撑延续，叠加铝供需端均存利多，下方支撑明确。
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