核心观点：假期铝锭累库好于预期，铝价仍有支撑
主要逻辑：
（1）纽约联储主席和里士满联储主席均发声鸽派，美元指数表现震荡，收涨0.03%于105.09。
（2）5月6日，SMM电解铝锭社会库存79.4万吨，较节前仅小幅累库0.3万吨，仍居近七年的同期低位，较去年同期下降4.1万吨。棒社会库存23.00万吨，较节前累库1.22万吨，同比去年同期增加7.23万吨。
（3）截至5月6日，铝期货仓单123990吨，较前一日减少2237吨；LME市场因银行假日休市。
（4）5月6日，华东地区现货对05合约报贴水60元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水150元/吨，日环比-20；华南地区贴水155元/吨，日环比+10。
（5）LME市场昨日休市。昨日沪铝主力合约上涨0.83于20745元/吨；夜盘表现震荡，收跌0.07%于20730元/吨。基本面方面，晋豫铝土矿山仍未复产，国产矿供应偏紧导致氧化铝提产有限。目前市场有消息称山西部分矿山将进入验收阶段，后续关注矿山复产进度和氧化铝提复产情况。电解铝生产方面，云南地区电解铝复产稳步推进，截至目前已复产产能达到68万吨，余下待复产产能预计5-6月继续推进复产工作。进口方面，国内电解铝进口窗口关闭，进口亏损维持接近1700元/吨左右。需求方面，节后现货成交相对一般，华东地区现货贴水走平，不过长假期间铝锭库存仅积累0.3万吨，表现好于预期，这对铝价继续形成支撑。后续关注宏观交易叙事切换、矿石供应恢复、云南电解铝复产推进情况以及节后下游消费表现。
市场研判：铝价下方支撑参考20400-20500。
金国强
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