LME上一交易日收于2569.5，日涨6美金或0.23%。上周补库叠加假期备货铝锭和铝棒去库速度加快，但铝锭的库存仍受限铝棒的高库存和低加工费去库偏缓，维持预期二季度最低库存仍有可能降至60w附近。现货市场方面假期临近，交易情绪清淡，市场成交和现货升水都转淡。成本端，氧化铝现货跟涨期货、国内煤炭现货价格有企稳的迹象；欧洲天然气价格回落1.5%，由此国内的高位成本到19000以上、海外的边际成本重回2300-2350附近。单边预期在2w-2.15w的区间波动，往下的驱动减弱。
投资策略：前期borrow建议继续持有；单边观望。
风险提示：宏观超预期乐观、海外消费超预期、丰水期降水不足。