核心观点：资金流出持仓下降，沪铝震荡调整
主要逻辑：
（1）美国4月Markit服务业PMI初值 50.9，预期 52，前值 51.7。美国4月Markit综合PMI初值 50.9，预期 52，前值 52.1。美元收跌0.4%至105.69。
（2）据塔斯社，俄罗斯将在不久的将来讨论对俄铝的支持措施。俄罗斯可能取消对俄铝的出口关税。
（3）4月23日，铝期货仓单132809吨，较前一日减少1373吨；LME铝库存497300吨，日环比减少2700吨。
（4）4月23日，华东地区现货对05合约报贴水50元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水110元/吨，日环比持平；华南地区贴水100元/吨，日环比-10。
（5）LME铝跌3.09%报2576.0美元/吨。沪铝06合约跌1.56%于20200元/吨，夜盘跌0.37%于20125元/吨。有色板块整体出现资金流出，昨日沪铝持仓量减少1.9万手至61.1万手，夜盘继续减0.86万手至60.2万手，多头离场令铝价回落。基本面变化有限，云南省内第一批电解铝复产基本完成，省内总复产规模达47万吨左右，初步测算国内电解铝运行产能达4235万吨左右，贵州等其他地区待复产产能暂未听闻最新进展。沪铝进口亏损2100元/吨，进口窗口继续关闭。需求方面，下游存在刚需补货，但现货市场交投改善相对有限，持货商出货为主，下游采购积极性受制于高铝价，现货贴水日环比走平。沪铝自身基本面驱动有限，主要跟随有色板块波动为主，短期关注20000关口等否站稳。
市场研判：投机暂且观望；生产企业择机进行存货保值，下游采购企业按需采购，并配合卖出虚值看跌期权降低采购成本。
金国强
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