[行情回顾] :铝价延续偏强，氧化铝相对偏弱走势。
[产业逻辑]，电解铝: 2024年2 月份国内电解铝产量约333.3万吨，同比增长7.81%。
近期，云南省将释放80万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产。供给端或有增量.3月下旬，国内铝靛及铝棒社会库存环比下降1.2万吨，总库存回落至108.9万吨，网比减少23.8%。需求端，铝下游加工龙头企业开工率环比京至64.1%，终端需求延续复苏。
氧化铝: 2月中国冶金级氧化铝产量626.2万吨.环比1月减少6.8%,同比去年增加2.4%。
晋豫地区产能利用率逐步提升，西南地区云南电解铝或提前复产，短期需求增量对氧化铝现货提供一定支撑。短期来看，氧化铝供应端多空交织。短期承压，整体或延续紧平衡状态。
[策略推荐]，建议沪铝阶段逢高止盈为主，关注云南产能重启节奏，主力运行区间【19100-19600】 ;氧化铝短期承压走势为主。风险提示:关注中国政策及海外利率变化.