核心观点：铝锭社库迎来节后首次去化，铝价重心上移
主要逻辑：
（1）受消费者支出和地方政府支出增长影响，美国四季度GDP意外上修，美国四季度GDP年化季环比终值超预期上修至3.4%，前值为3.2%。美国3月密歇根大学消费者信心指数终值79.4，好于预期的76.5。美元指数收涨0.24%于104.53。
（2）据SMM最新统计，2024年3月28日，国内电解铝锭社会总库存86.5万吨，环比本周一下降0.5万吨，降幅为0.6%，迎来春节后的首次去库；国内铝棒社会库存23.1万吨，环比本周一同样下降0.5万吨，降幅为1.9%，铝棒维持此前去库节奏。
（3）3月28日，铝期货仓单100460吨，较前一日增加7597吨；LME铝库存554475吨，日环比减少2050吨。
（4）3月28日，华东地区现货对04合约报贴水90元/吨，日环比持平；中原地区现货报贴水190元/吨，日环比持平；华南地区贴水150元/吨，日环比-10。
（5）LME铝涨1.39%报2335.0美元/吨。沪铝05合约昨日上涨0.31%于19475元/吨，夜盘继续收涨0.54%于19580元/吨。受消费者支出和地方政府支出增长影响，美国四季度GDP意外上修，同时消费信心指数终值创近三年新高，显示美国经济仍有韧性。基本面看，目前云南旱情影响尚不明朗，后续复产计划能否顺利推进引发担忧。需求端，周度铝下游加工企业开工率继续上行，基本回到去年同期水平。下游刚需采购，三大消费地现货维持贴水运行。本周四铝锭迎来春节以来首次去库，铝棒维持此前去库节奏，累库压力减弱提振铝价。铝价目前已到前期目标区间，前多可选择部分主动止盈，已经止盈头寸转入观望。云南干旱或致复产不及预期，铝价重心仍有上移可能，压力区间上移到19600-19700，下方支撑区间上移到19300-19400。
市场研判：前多可选择部分主动止盈，已经止盈头寸转入观望。压力区间上移到19600-19700，下方支撑区间上移到19300-19400。
金国强
从业资格：F3065742
投资咨询：Z0014754
投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号
（本报告蕴含信息均来自于公开资料，我公司对报告中的信息、数据及观点的准确性、可靠性、完整性及时效性不作任何保证，不构成任何投资咨询建议，据此入市，风险自担，与本公司和作者无关。）