周四沪铜主力 2405 合约震荡偏强，昨夜高位窄幅震荡带动沪铜小幅回落，目前铜价进入高位震荡区间，国内近月维持 C 结构，现货进口窗口关闭，周四电解铜现货市场氛围平淡，下游畏高观望情绪浓厚，现货贴水扩大至 175 元/吨。昨日 LME 伦铜库存增值 11.1 万吨。宏观方面，美国 2 月成屋销售年化环比增长 9.5%至 438 万户，增速达一年来最高水平，目前高昂的抵押贷款利率水平已进入新常态，同时伴随移民人口的不断涌入和就业环境的持续改善，住房需求进一步稳步增长，强劲的需求给价格也带来了上行压力，2 月美国房屋销售中值同比上涨 5.7%至 38.45 万美元，为 1999 年以来新高，美国地产市场的回暖推升美元指数短期令金属承压。截止 3 月 16 日上周美国首申失业金人数减少 2000 人之 21 万人，低于预期中值的 21.3 万人，维持在历史较低水平附近，显示美国就业市场仍极富韧性。产业方面：1-2 月国内精铜进口量累计 61.1 万吨，同比+20.6%，其中 2 月份进口量为 25.2 万吨，同比+10.7%。
美国强劲的成屋销售增速以及极富韧性的就业市场环境助推美元指数反弹短期令铜价承压；但从基本面来看，海外矿端供应干扰持续，伦铜库存仍然偏低，国内多家大型冶炼企业或计划联合减产将导致国内二季度紧平衡预期持续升温，预计铜价仍将维持震荡偏强的走势。
操作建议：逢低做多。