沪铝
宏观及政策方面：两会闭幕，美国CPI超预期，市场风险偏好有所回落；
供给方面：全国电解铝运行产能相对持稳，维持于约4200万吨/明年，内蒙和四川铝厂影响因素较小，云南铝厂提前复产预期上升，预计部分企业尝试3月底启动复产动作，但距丰水期仍有较长时间，即使复产其规模亦将受限；3月14日当周全国电解铝周产量80.50万吨，较上一周持平。
需求方面：3月14日当周，国内铝下游加工龙头企业开工率62.8%，较前一周升1.5个百分点；订单向头部企业转移，中小企业资金、品牌不占优势，开工缓慢；据悉，除铝箔行业表现良好外，铝杆线、铝板带等订单并未有好转，需求并不乐观。
库存方面：截至3月14日，国内铝锭社会库存84.5万吨，较前一周同期上升2.2万吨，较3月11日涨0.3万吨；铝棒库存总计26.19万吨，较前一周减0.11万吨。铝锭库存增幅继续放缓，库存绝对值处于历史同期低位，铝棒库存高位震荡，随着铝水比例和下游需求提升，铝锭库存拐点渐近。
综上，重要会议闭幕，美联储鹰派论调上升，风险偏好有所下降；全国电解铝运行产能相对持稳，云南铝厂提前复产预期上升，受制于枯水期，复产规模或受限；传统消费旺季到来，除个别细分领域外，需求恢复并不乐观；铝锭库存增幅继续下降，峰值渐近，绝对值处于历史同期低位，铝棒库存高位震荡；关注后续累库幅度、下游复工进展及订单情况。
操作建议：止盈。
风险因素：需求严重下滑，宏观政策变化，云南铝厂提前大幅复产
氧化铝
供给方面：目前海外因素对于铝土矿影响降低；氧化铝运行产能有所恢复，两会闭幕，山西、河南铝土矿开采政策尚未有所改善，而吕梁煤炭事故，或使当地安监趋严，短期氧化
铝供应大幅上升概率较低；
需求方面：全国电解铝运行产能相对持稳，维持于约4200万吨/明年，内蒙和四川铝厂影响因素较小，云南铝厂提前复产预期上升，预计部分企业尝试3月底启动复产动作，但距
丰水期仍有较长时间，即使复产其规模亦将受限，3月14日当周全国电解铝周产量80.50万
吨，较上一周持平；电解铝复产需要储备原料，西南氧化铝需求增加，市场有北货南运迹
象，价格方面亦是北弱南强。
港口库存：截至3月14日，氧化铝国内港口总计库存为25.19万吨，较前一周上升2.51万吨。
综上：下游电解铝厂目前运行相对稳定，云南复产预期上升，3月底或开启少量复产，对于氧化铝需求有一定增加，氧化铝价格南强北弱；重要会议闭幕，晋豫区域矿山开采政策尚未有改善，山西吕梁煤矿事故促使当地安监趋严，对于铝土矿复采产生负面影响，矿源偏
紧问题仍未解决；整体矿山和氧化铝供给改善乐观预期仍在，现货偏弱运行。
建议：观望，关注政策变动。
风险因素：挤仓情况出现，宏观政策变化 ，云南铝厂复产进度超预期，铝土矿供应短缺。