上一交易日SMM铝现货价报18940元/吨，相较前值下跌90元/吨。期货方面，昨日铝价早盘先下后上，夜盘小幅走高。海外宏观方面，美联储鲍威尔称今年有望降息，虽无明显超预期，但再度强化了市场预期，美元明显回落。国内方面，宏观预期仍维持积极乐观。供给方面，受电力影响停产的内蒙古铝厂已复产超60%，云南地区开始试探性复产，但节奏仍偏缓。需求方面，消费旺季叠加宏观稳增长预期，下游开工情况表现良好。库存方面，受季节性因素，现货累库仍在持续，但目前库存仍处偏低水平。综合来看，供给端增量有限，且中期刚性维持。需求方面预期有所好转，库存仍处偏低水平，铝价下方支撑仍明确。